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资深金融家王永利:货币裂变下 金融需要关注十大要点

2019-06-16 22:41:19     来源:中新网     责任编辑:刘欣

  世界正在剧变,货币亦在裂变,从有形到无形,悄无声息,却惊涛骇浪。

  货币的产生和发展,以及以货币为灵魂与核心的金融活动和金融体系,乃至国际货币和金融体系的发展与创新,绵延数千年仍生生不息、日益繁荣,堪称人类社会的一大奇迹。

  货币金融的发展,既对经济社会发展发挥着极其重要的推动作用,成为现代经济的核心、国家重要的核心竞争力,又经常引发严重的货币金融危机,造成经济社会剧烈动荡和政府更替,产生巨大的破坏力,货币金融可谓充满神秘和魔力。

  随着全球化以及互联网等信息科技的发展,货币金融的发展变化亦在提速。

  2008年全球金融危机爆发后,虽然经主要经济体联合采取力度空前的救市运动,危机得以缓解,经济有所复苏,但危机的根源并未消除,十年后的今天,积累的问题更加严重,面临的风险挑战更加严峻。

  如何准确看待和把握货币金融发展的方向,如何在推动货币金融创新的同时避免发生根本性、颠覆式的错误,如何准确判断和有效应对可能的金融风险和危机,仍然是当前必须高度关注的重大课题。而在这一过程中,比特币等网络“加密货币”的出现和不断升温,现在已经形成巨大的国际影响,很多人都相信这种网络“加密货币”将颠覆法定货币体系,其应用的“区块链”技术将形成第四次工业革命,成为信用的机器、价值互联网,将再造生产关系,颠覆股份制、公司制等,对经济社会产生巨大影响。这些情况的出现,使得人们对什么是货币、如何看待当前的货币金融形势,如何应对可能的风险或危机等出现巨大的认识偏差,特别需要准确把握货币的奥秘与逻辑,有效掌控金融的魔力与玄机,更好地发挥其积极作用,抑制其可能的破坏作用。

  值此中国改革开放40年、全球金融危机10周年的特殊历史时点,本人于2018年伊始即辞去所有公司职务,耗时大半年,凭借自身30年扎实的金融实践和理论研究基础,围绕改革开放之后中国金融发展的奇迹与存在的突出问题,以及中国崛起推动世界格局革命性变革带来的新要求新挑战,以强化国家金融战略规划和实施,切实推进中国金融改革开放,加快增强中国金融综合实力和国际影响力为核心,集中梳理、提炼有关货币金融演变逻辑与本质、发展规律与趋势等,所思所想所得而成新书——《世界金融大变局的中国选择》(该书已由四川人民出版社出版),试图去回答当前货币金融特别需要关注的十大热点难点问题,提出了很多业界首创的新观念新思想。

  那么,货币金融特别需要准确认知和着重把握哪十大要点?

  其一是货币裂变:“实物货币”与“信用货币”、“有形货币”与“无形货币”

  传统上,关于货币的发展阶段,人们习惯性的划分为初始的商品实物货币阶段、规制化的金属货币阶段、金属本位制下的纸币阶段、废除金属本位制的信用货币阶段等,但对货币脱金后转化成为非实物的“信用货币”,其变化的逻辑以及带来的深刻变化却缺乏足够的认知和把握。

  其实,货币脱金转化为信用货币,是货币发展史上极其重要的裂变,是理解当今社会货币运行最重要的节点。

  在此基础上,对货币进一步归类,还可以进一步划分出“有形货币”与“无形货币”两大阶段:

  有形货币是指具有一定的实物形态,可以直接用于支付交割的现金类货币,包括商品实物货币、金属货币、纸币等。

  无形货币是指没有实物形态,而是以货币数量表示,具有一定信息载体、通过转账清算支付的非现金类货币,如银行存款、电子货币、数字货币等。

  货币发展从有形货币迈向无形货币是必然趋势,并在不断加快发展。无形货币的运行是建立在记账清算体系上的,具体的信息载体、信息通道、清算方式等也在不断变化,准确认知记账清算与无形货币,对准确把握货币金融发展方向及其可能带来的深刻变化至关重要。

  其二是货币裂变之源:必须准确把握“记账清算”对货币金融的深刻影响

  清算方式是货币金融运行非常重要的组成部分和影响因素,但由于种种原因,清算方式对货币金融的影响一直没有得到应有的重视和准确把握。

  必须看到,货币的收付清算由现金清算向记账清算转化,是货币金融发展史上极其重要的转折点,推动货币金融发生了划时代的深刻变化:

  记账清算推动货币由有形货币转化为无形货币;

  推动货币流动由货币现金流动,转变为货币所有权的流动,并通过债权债务的记录进行资金清算(货币跨境流动,实际上是货币所有权的流动,而不是货币现金的流动);“外汇储备只能用出去,不能拿回来”,由此形成“外汇储备倍增流动性”的机理;

  记账清算有利于缓解贸易失衡产生的货币失衡问题,缓和由此可能产生的国际矛盾;

  人民币走出去,应该鼓励记账清算,而不是现金走出去(实际上应该限制现金走出去)。因此,全球人民币清算和交易总中心应该在中国大陆,而不是在离岸;

  应该加快中国国际金融中心建设,并在大宗商品和金融交易中积极推动以人民币计价和清算,进而有效增强中国货币金融的国际影响力。

  记账清算推动货币转化为资本或资金,被赋予特殊的权利义务,进而推动货币金融越来越脱离实体经济,形成“虚拟经济”而独立运行,从主要是货币收付向资金融通、金融交易发展,形成了金融发展的三大阶段——“货币金融、资本金融、交易金融”。金融不断迈向新的阶段,发挥越来越大的作用,也带来越来越突出的风险。

  其三是货币变革的特殊因素:货币金融发展的社会制度背景与文化基础

  货币金融制度是经济社会制度的重要组成部分。

  中国自秦始皇实现统一诸国,并推动文字、度量衡、货币等诸多方面的大统一之后,一旦中央政府需要大量货币投入,政府无需向社会融资,最简便的方法就是征收税赋或扩大货币发行,由此,中国的货币体系相对发达,并且从12世纪开始在世界上率先推出了纸币,但体现权利义务关系的股票、债券及其交易所等金融产品和体系则严重落后。而欧洲由于长时间处于小国林立、相互独立,但又存在密切的经贸往来关系,在一个国家需要大量货币投入时,难以通过扩大货币印制来解决,而只能面向社会,包括其他国家进行融资,相应的,催生其股票、债券、年金及其衍生品交易与相关技术的产生和发展,推动其率先进入现代企业和金融发展阶段。

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